Nach einer Phase des Zinsplateaus und anschließender Zinssenkungen im Jahr 2025 strebt die EZB im Jahr 2026 eine geldpolitische Normalisierung an. Das Ziel ist es, die Leitzinsen auf ein „neutrales Niveau“ zu bringen, das das Wirtschaftswachstum weder beschleunigt noch dämpft. Experten gehen davon aus, dass die EZB ihre Politik der Zinssenkungen fortsetzen wird, um die Inflation im Euro-Raum stabil bei ihrem Zielwert von 2 % zu halten.
- Leitzinsprognose:
- Die Zinsen für die Einlagefazilität und den Hauptrefinanzierungssatz, die für die Finanzmärkte in der Eurozone maßgeblich sind, werden voraussichtlich weiter sinken.
- Nachdem sie Anfang September 2025 bei 2,00 % bzw. 2,15 % lagen, wird eine weitere Senkung unter die Zwei-Prozent-Marke im Jahr 2026 als möglich erachtet.
Einflussfaktoren: Inflation und Wirtschaftslage
Die Zinsentwicklung wird maßgeblich von der Inflationsentwicklung und der Wirtschaftsdynamik beeinflusst.
- Inflation: In Österreich bleibt die Inflation hartnäckiger als im Euro-Raum. Während die EZB für 2026 eine durchschnittliche Teuerungsrate von 1,7 % für die Eurozone prognostiziert, rechnet die OeNB für Österreich mit einem Rückgang der Inflation auf 1,8 % und das IHS mit 2,0 %. Die Dienstleistungsinflation und anhaltende Preissteigerungen bei Nahrungsmitteln sind die Hauptgründe, warum die österreichische Inflationsrate über dem Durchschnitt des Euro-Raums liegen könnte.
- Wirtschaftswachstum: Die österreichische Wirtschaft, die sich in einer längeren Rezession befand, soll sich 2026 nur verhalten erholen. Prognosen für das reale BIP-Wachstum liegen zwischen 0,8 % (OeNB) und 1,2 % (WIFO). Dieses eher moderate Wachstum könnte die EZB in ihrer Politik der Zinssenkungen bestärken.
Auswirkungen auf Sparer und Kreditnehmer
Die prognostizierten Zinssenkungen haben direkte Auswirkungen auf die Finanzentscheidungen von Privathaushalten und Unternehmen in Österreich.
- Kreditnehmer:
- Variable Kredite: Der für variable Kredite relevante 3-Monats-EURIBOR-Satz, der Anfang September 2025 bei etwa 2,07 % lag, wird voraussichtlich weiter sinken. Dies wird zu günstigeren Kreditkonditionen für bestehende und neue variabel verzinste Finanzierungen führen.
- Fixzinssätze: Die langfristigen Zinsen für Fixzinskredite könnten sich anders entwickeln. Während die variablen Zinsen sinken, könnten die langfristigen Fixzinssätze aufgrund einer steiler werdenden Zinskurve stabil bleiben oder sogar leicht steigen.
- Empfehlung: Für Kreditnehmer, die von fallenden Zinsen profitieren möchten, könnten variable Zinssätze attraktiv sein. Es ist jedoch ratsam, das Risiko potenzieller zukünftiger Zinserhöhungen zu berücksichtigen.
- Sparer: Die Sparzinsen werden der Zinsentwicklung folgen. Fallende Leitzinsen der EZB führen zu sinkenden Zinsen für Spar- und Einlagenprodukte. Sparer müssen sich auf niedrigere Erträge auf ihren Einlagen einstellen.
Insgesamt wird das Jahr 2026 in Österreich von einem Zinsrückgang geprägt sein, der von der geldpolitischen Strategie der EZB getrieben wird. Während dies eine Entlastung für Kreditnehmer bedeutet, müssen sich Sparer auf eine Fortsetzung der Niedrigzinsphase einstellen. Die österreichische Inflation, die hartnäckiger als im Euro-Raum ist, und das moderate Wirtschaftswachstum bleiben wichtige Indikatoren, die den Handlungsspielraum der EZB bestimmen werden.
Quellen:
https://www.oenb.at/prognose/volkswirtschaftliche-prognosen.html
https://www.ecb.europa.eu/mopo/html/index.de.html
https://www.immobilienkredit-oesterreich.at/
https://www.wifo.ac.at/wwa/pubid/68297
https://www.ihs.ac.at/publications/latest-forecasts/